股票证券交易公司 Robotaxi车队运营收入“尚不明显” 文远知行驶向何方？

　　内资Robotaxi公司在美国资本市场的首秀即将到来。

作为万丰奥威第二大股东，百年人寿自2015年三季度投资万丰奥威以来，长期处于套牢状态，近月，随着万丰奥威股价暴涨，百年人寿也迎来了解套机会。

　　近日，国内高级自动驾驶运营和服务商文远知行（WRD.O）终于披露了招股书。

　　招股书显示摩根士丹利、摩根大通和中金公司将作为其主承销商。而由雷诺—日产—三菱联盟组成的风险投资基金Alliance Ventures确定参与基石投资配售，参与金额达到9700万美元。

　　同时，文远知行表示，将利用35%的募集资金用于产品和技术研发，30%募集资金用于车队商业化和相关广告，25%用于测试、研发、管理成本等资本支出，10%用于其他日常用途。

　　作为国内知名的Robotaxi企业，文远知行目前拥有包括Robotaxi（自动驾驶出租车）、Robobus（自动驾驶公交车）、Robovan（自动驾驶货车）、Robosweeper（自动驾驶环卫车）和自动驾驶解决方案在内的五大业务。其中Robotaxi业务已经持续运营超过1700天。

　　但记者注意到，在Robotaxi火遍全球的当下，该招股书却并未披露公司Robotaxi、Robobus等车队商业化运营收入，而仅表示“该部分收入尚不明显（insignificant）”。

　　与大多数奔赴资本市场的科技股类似，文远知行也同样带着较大幅度的亏损登陆资本市场。

　　招股书财务数据显示，2021年—2023年，文远知行主营收入分别为1.38亿元、5.28亿元和4.02亿元人民币；同期净亏损分别为10.07亿元、12.99亿元、19.49亿元人民币；国际财报标准下，净亏损分别为4.27亿元、4.01亿元、5.02亿元人民币。

　　2024年上半年，公司实现8.81亿人民币的亏损和国际财报标准下3.16亿人民币的亏损，同比分别增亏1.59亿和8462万人民币。

　　纵观文远知行收入结构，2023年，公司主要业务收入结构，从自动驾驶车辆产品销售，转向包括自动驾驶解决方案在内的服务收入为主。

　　2023年，文远知行仅实现产品销售收入5419万元人民币，其仅为2022年的六分之一不到，亦仅为2021年的一半。2024年上半年，产品销售收入为2104.5万元，同比仅增约249.2万元人民币。

　　从产品销售数量来看，文远知行2021—2023年分别销售了5辆、11辆和3辆Robotaxi；同期还分别销售了38辆、90辆和19辆Robobus。

　　同时，2023年开始，文远知行主要收入来源为与博世产生定向研发服务。2023年，公司总服务收入3.47亿人民币，同比增加83.1%。其中来自博世的收入增长了1.05亿元人民币，其他Robobus、Robotaxi和Robosweeper的运营及技术支持服务增加了5260万人民币。

　　而对于外界较为关注的Robotaxi运营收入，其也被归入了增长迅速的服务收入分项。但公司并未披露这一数据的细节，仅表示这部分收入较小。

　　“2022年和2023年，我们通过‘WeRide Go’（文远知行叫车APP）提供的自动驾驶出租车服务产生的收入尚不明显。”文远知行在招股书中阐释：“展望未来，随着L4自动驾驶车队的运营规模扩大，我们预计提供运营和技术支持服务的收入占服务收入的比例将上升。”

　　虽然未明确展示Robotaxi收入，但文远知行在招股书中也较多阐释了目前公司Robotaxi的商业模式与车队建设情况。

　　“今天，我们运营着全球最大的商业化运营Robotaxi车队之一……自2019年起商业化运营超过1700天且零事故。”文远知行在招股书中指出，并表示将在2024年、2025年完成对Robotaxi大规模商业化运营的准备。

　　另外，文远知行还在招股书中提到，其可能倾向于采用轻资产模式来推动Robotaxi业务落地，但最后仍可能因为业务规模扩大而选择自持车队。

　　“我们将尝试不同的轻资产模式……比起自持Robotaxi车队，我们可以选择和第三方车队进行合作，并在我们的平台进行运营。”招股书中指出，但依然表示：“后续随着业务规模的增长，可能会自持大量Robotaxi并运营，而这种模式会比第三方模式更为重资产。”

　　某头部Robotaxi传感器供应商厂商向21世纪经济报道记者表示，Robotaxi过去的商业化难点主要在于传感设备的成本较高和车规级传感器量产能力不足的问题，而“目前这些问题基本都不存在了”。

　　“Robotaxi的单车成本已经可以控制到20万左右，这已经比C端乘用车要低了。从经济模型的角度达到盈亏平衡并不难。”前述人士向记者透露。

　　而就在近日，广州市发布支持智能网联汽车创新发展条例，支持智能网联汽车在高速公路、机场、港口等交通枢纽以及城市公交、出租车等出行服务场景的应用，进一步明确自动驾驶商用车在国内的落地。

　　中国金融智库特邀研究员余丰慧对记者表示：“国际资本市场对自动驾驶企业的态度总体上是积极的，尤其是在技术创新和可持续发展趋势的推动下。投资者普遍看好自动驾驶技术未来的商业化潜力，认为它能够颠覆传统交通行业，带来巨大的经济效益和社会价值。然而，这个领域也伴随着技术实现难度、法规障碍、数据安全与隐私保护等挑战，因此资本市场的态度也会更加审慎，侧重于企业的实际进展、合规能力和长期战略规划。”

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责任编辑：李桐 股票证券交易公司